TIME DESCRIPTION OF ECONOMIC REFORMS

Statement of the problem. This article examines the rationale behind the prerequisites and priority areas for transforming the financial mechanism of public-private partnerships (PPPs) as a tool for restoring critical infrastructure and integrating the national economy into the European space. The aim of the study is to analyse the prerequisites for the implementation of PPP projects in Ukraine and to substantiate the theoretical and methodological foundations and practical recommendations for the transformation of the partnership’s financial mechanism in the context of the challenges of European integration and the tasks of post-war recovery of the national economy. The subject of the study is the financial mechanism of public-private partnerships in the context of post-war reconstruction and the European integration of Ukraine’s economy. Methods used in the study: the method of generalisation and comparison – for the analysis of theoretical approaches; logical and substantive analysis, induction and deduction – for justifying the transformation of the components of the PPP financial mechanism. The research hypothesis posits the need to transform the financial mechanism of public-private partnerships (PPPs) in the context of the requirements for Ukraine’s economic integration into the European Union, based on ESG principles and utilising a flexible toolkit for strategic decision-making, which will help to stimulate investment processes and create the necessary conditions for the post-war recovery of the domestic infrastructure market. Summary of the main findings. An analysis of the dynamics of the PPP project portfolio for 2023–2025 has revealed structural imbalances, in particular the dominance of the concession model (42.3% on average) against a backdrop of a high proportion of inactive contracts (85.1% as of 1 January 2026), which indicates high risks. The factors influencing PPP development have been categorised into security, financial and economic, and institutional and procedural factors. To harmonise domestic legislation with the requirements of the European CSRD Directive, recommendations have been provided regarding the mandatory disclosure of non-financial environmental, social and governance (ESG) KPIs as a basic condition for attracting resources from international institutional investors. The proposed approach to the methodological framework for the PPP financial mechanism, based on a combination of ESG validation tools, cash flow stress testing and currency hedging mechanisms to protect EBITDA, enables greater accuracy in assessing the risks and effectiveness of infrastructure projects. Recommendations have been formulated regarding the organisational support for PPPs, based on optimising inter-agency coordination and the digitalisation of project portfolio management processes, which makes it possible to minimise time and transaction costs and also to monitor the fulfilment of contractual obligations throughout the entire partnership lifecycle. The report makes a compelling case for the use of mixed-capital models that draw on resources from international financial organisations and development banks, based on a first-loss guarantee mechanism; by having the public partner cover the initial risks, this significantly reduces project risk and minimises barriers to entry for private investors. The strategic importance of a balanced system of risk management and state guarantees for high-cost projects in distributed cogeneration, renewable energy and cross-border logistics has been demonstrated, thereby enabling the increased mobilisation of private capital in high-risk sectors. A framework for state support of innovation has been proposed through the co-financing of venture capital funds on the basis of strategic partnerships, using budgetary and extra-budgetary resources as well as capital from development institutions, thereby optimising the forms of public sector participation. The recommendations for improving the financial framework of public-private partnerships (PPPs) through the integration of ESG validation, cash flow stress testing and currency hedging of EBITDA, as well as the use of blended finance models with first-loss coverage, which helps to reduce investment risks and create effective conditions for raising capital in the context of post-war reconstruction. Conclusions. The development of theoretical and methodological principles for the transformation of the financial mechanism of public public-private partnership based on a comprehensive approach and ESG validation tools lays the groundwork for a holistic reform of its regulatory, methodological, organisational and financial components, thereby ensuring the attraction of international capital in the context of Ukraine’s post-war recovery and European integration.

Оновлена оцінка потреб України на відновлення та відбудову (RDNA3): пресреліз від 25 лют. 2025 р. Світовий банк. URL: https://www.worldbank.org/uk/news/press-release/2025/02/25/updated-ukraine-recovery-and-reconstruction-needs-assessment-released (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Про публічно-приватне партнерство: Закон України від 19.06.2025 № 4510-IX. Відомості Верховної Ради України. 2025. № 43-45, ст. 192.

Бабяк Н. Д., Нагорний Є. О. Перспективні напрями фінансування проєктів державно-приватного партнерства в Україні. Вісник ОНУ імені І. І. Мечникова. Серія «Економіка». 2017. Т. 22. Вип. 5. С. 158-162.

Гаврилюк А. О. Роль державно-приватного партнерства в соціально-економічному розвитку територіальних громад. URL: http://ir.polissiauniver.edu.ua/bitstream/123456789/13594/1/Havryliuk_AO_KR_281_2023.pdf (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Коваль Ю. А. Правові засади співфінансування в проєктах державно-приватного партнерства: фінансово-правовий аспект. Науковий вісник Ужгородського національного університету. Серія «Право». 2018. Вип. 51. Т. 1. С. 185-191.

Косач І. А., Дегтярьов А. В. Розвиток державно-приватного партнерства в умовах децентралізації влади в Україні. Державне управління: удосконалення та розвиток. 2020. № 3. URL: http://www.dy.nayka.com.ua/?op=1&z=1589 (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Кушлик Р. О. Реалізація регуляторних механізмів у моделі державно-приватного партнерства у сфері енергомодернізації на сучасному етапі. Публічне управління і адміністрування в Україні. 2019. Вип. 10. С. 82-85.

Манжул І. В. Державно-приватне партнерство в енергетичній галузі. Юридичний вісник. 2020. № 4. С. 51-57. http://dx.doi.org/10.32837/yuv.v0i4.1971.

Петрова І. П. Досвід реалізації інвестиційних проєктів на засадах партнерства влади, бізнесу та суспільства в Україні. Вісник економічної науки України. 2024. № 1 (46). С. 61-67. DOI: https://doi.org/10.37405/1729-7206.2024.1(46).61-67. (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Забаштанський М., Євтушенко Ю. Фінансовий механізм розвитку державно-приватного партнерства в Україні. Проблеми і перспективи економіки та управління. 2023. № 2 (34). С. 165-173. DOI: https://doi.org/10.25140/2411-5215-2023-2(34)-165-173 (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Забаштанський М. М., Сідор І. П. Державно-приватне партнерство у забезпеченні сталого соціально-економічного розвитку територіальних громад. Інвестиції: практика та досвід. 2023. № 6. С. 18-23.

Круглов В. В. Інноваційні технології у державно-приватному партнерстві: досвід Європейського Союзу для України. Науковий вісник: Державне управління. 2024. № 2. С. 75-89.

Круглов В. В. Розвиток державно-приватного партнерства в Україні: механізми державного регулювання: монографія. Харків: Магістр, 2019. 252 с.

Кузнєцова А. Я., Кліпкова О. І., Маслов В. О. Методологія оцінювання ефективності проєктів державно-приватного партнерства. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice. 2022. № 6 (41). С. 339–349. https://doi.org/10.18371/fcaptp.v6i41.251466.

Шулюк Б. С. Розвиток фінансового механізму державно-приватного партнерства в Україні: монографія, Тернопіль: ЗУНУ, 2023. 434 с.

Шулюк Б. С., Ткачик Ф. П. Бюджетна підтримка проєктів державно-приватного партнерства: реалії світової та української практики. Бізнесінформ. 2024. № 7. С. 378-385.

Шулюк Б. С., Дем’янишин В. Г. Особливості використання боргових фінансових інструментів державно-приватного партнерства у вітчизняній та зарубіжній практиці. Економіка. Фінанси. Право. 2022. № 10. С. 19-24.

Дем’янишин В. Г., Шулюк Б. С. Домінанти вибору інструментарію фінансового механізму державно-приватного партнерства в умовах післявоєнної відбудови України. Фінанси і бухгалтерський облік. 2025. № 1 (62). С. 95-106.

Directive (EU) 2018/2001 of the European Parliament and of the Council on the promotion of the use of energy from renewable sources (RED II). Official Journal of the European Union. 2018.

Про концесію: Закон України від 03.10.2019 № 155-IX. URL: https://zakon.rada.gov.ua (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Про затвердження Методики аналізу ефективності здійснення державно-приватного партнерства: Наказ Мінекономіки від 27.01.2022 № 268. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0109-22#Text. (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Про затвердження Методичних рекомендацій щодо застосування Методики виявлення ризиків здійснення державно-приватного партнерства: Наказ Мінекономрозвитку від 30.11.2016 № 1961. URL: https://zakon.rada.gov.ua/rada/show/v0944731-16#Text. (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Про стан реалізації проєктів державно-приватного партнерства в Україні: Офіційний вебпортал Міністерства економіки України. URL: https://www.me.gov.ua (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Нікітін А., Милостива І. ДПП в енергетиці: чого чекаємо в законодавчій сфері. Юридична газета. URL: https://equity.law/press-center/publications/757.html (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Аналітичний огляд наслідків руйнувань енергетичної інфраструктури України та план відновлення маневреної генерації: Міністерство енергетики України. 2025. URL: https://www.mev.gov.ua (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Кучер Г. В. Фінансовий механізм державно-приватного партнерства в Україні. Причорноморські економічні студії. 2017. Вип. 24. С. 232-238.

European Venture Capital Market Data 2023/2024: Invest Europe, 2024. URL: https://investeurope.eu (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

Small Business Equity Tracker 2024: British Business Bank, 2024. URL: https://www.british-business-bank.co.uk (дата звернення: 10 травня 2026 р.)

References

Updated Ukraine Recovery and Reconstruction Needs Assessment (RDNA3): Press Release of February 25, 2025. World Bank. Retrieved from: https://www.worldbank.org/uk/news/press-release/2025/02/25/updated-ukraine-recovery-and-reconstruction-needs-assessment-released (Access date: 10 May, 2026)

On Public-Private Partnership: Law of Ukraine No. 4510-IX of June 19, 2025. Vidomosti Verkhovnoi Rady Ukrainy. 2025. No. 43–45. Art. 192.

Babiak, N.D., Nahornyi, Ye.O. (2017). Perspective directions of financing public-private partnership projects in Ukraine. Visnyk ONU imeni I.I. Mechnykova. Seriia “Ekonomika”, 22(5), 158–162.

Havryliuk, A.O. The role of public-private partnership in the socio-economic development of territorial communities. Retrieved from: http://ir.polissiauniver.edu.ua/bitstream/123456789/13594/1/Havryliuk_AO_KR_281_2023.pdf (Access date: 10 May, 2026)

Koval, Yu.A. (2018). Legal principles of co-financing in public-private partnership projects: financial and legal aspect. Naukovyi Visnyk Uzhhorodskoho Natsionalnoho Universytetu. Seriia “Pravo”, 51(1), 185–191.

Kosach, I.A., Dehtiarov, A.V. (2020). Development of public-private partnership under decentralization of power in Ukraine. Derzhavne Upravlinnia: Udoskonalennia ta Rozvytok, 3. Retrieved from: http://www.dy.nayka.com.ua/?op=1&z=1589 (Access date: 10 May, 2026)

Kushlyk, R.O. (2019). Implementation of regulatory mechanisms in the public-private partnership model in the field of energy modernization at the present stage. Publichne Upravlinnia i Administruvannia v Ukraini, 10, 82–85.

Manzhul, I.V. (2020). Public-private partnership in the energy sector. Yurydychnyi Visnyk, 4, 51–57. http://dx.doi.org/10.32837/yuv.v0i4.1971.

Petrova, I.P. (2024). Experience in implementing investment projects based on partnership among government, business and society in Ukraine. Visnyk Ekonomichnoi Nauky Ukrainy, 1(46), 61–67. https://doi.org/10.37405/1729-7206.2024.1(46).61-67

Zabashtanskyi, M., Yevtushenko, Yu. (2023). Financial mechanism for the development of public-private partnership in Ukraine. Problemy i Perspektyvy Ekonomiky ta Upravlinnia, 2(34), 165–173.

Zabashtanskyi, M.M., Sidor, I.P. (2023). Public-private partnership in ensuring sustainable socio-economic development of territorial communities. Investytsii: Praktyka ta Dosvid, 6, 18–23.

Kruhlov, V.V. (2024). Innovative technologies in public-private partnership: European Union experience for Ukraine. Naukovyi Visnyk: Derzhavne Upravlinnia, 2, 75–89.

Kruhlov, V.V. (2019). Development of Public-Private Partnership in Ukraine: Mechanisms of State Regulation. Kharkiv: Mahistr.

Kuznietsova, A.Ya., Klipkova, O.I., Maslov, V.O. (2022). Methodology for evaluating the effectiveness of public-private partnership projects. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 6(41), 339–349. https://doi.org/10.18371/fcaptp.v6i41.251466

Shuliuk, B.S. (2023). Development of the Financial Mechanism of Public-Private Partnership in Ukraine. Ternopil: ZUNU.

Shuliuk, B.S., Tkachyk, F.P. (2024). Budget support for public-private partnership projects: realities of world and Ukrainian practice. Biznes Inform, 7, 378–385.

Shuliuk, B.S., Demianyshyn, V.H. (2022). Features of using debt financial instruments of public-private partnership in domestic and foreign practice. Ekonomika. Finansy. Pravo, 10, 19–24.

Demianyshyn, V.H., Shuliuk, B.S. (2025). Dominants of choosing tools for the financial mechanism of public-private partnership in the conditions of post-war reconstruction of Ukraine. Finansy i Bukhhalterskyi Oblik, 1(62), 95–106.

Directive (EU) 2018/2001 of the European Parliament and of the Council on the Promotion of the Use of Energy from Renewable Sources (RED II). Official Journal of the European Union. 2018.

On Concession: Law of Ukraine No. 155-IX of October 3, 2019. Retrieved from: https://zakon.rada.gov.ua (Access date: 10 May, 2026)

On Approval of the Methodology for Analyzing the Effectiveness of Public-Private Partnership: Order of the Ministry of Economy of Ukraine No. 268 of January 27, 2022. Retrieved from: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0109-22#Text (Access date: 10 May, 2026)

On Approval of Methodological Recommendations for Applying the Methodology of Public-Private Partnership Risk Identification: Order of the Ministry of Economic Development and Trade of Ukraine No. 1961 of November 30, 2016. Retrieved from: https://zakon.rada.gov.ua/rada/show/v0944731-16#Text (Access date: 10 May, 2026)

On the State of Implementation of Public-Private Partnership Projects in Ukraine. Ministry of Economy of Ukraine. Retrieved from: https://www.me.gov.ua (Access date: 10 May, 2026)

Nikitin, A., Mylostyva, I. Public-private partnership in the energy sector: expectations for legislative development. Yurydychna Hazeta. Retrieved from: https://equity.law/press-center/publications/757.html (Access date: 10 May, 2026)

Analytical Review of the Consequences of Destruction of Ukraine’s Energy Infrastructure and the Plan for Restoring Maneuverable Generation. Ministry of Energy of Ukraine. 2025. Retrieved from: https://www.mev.gov.ua (Access date: 10 May, 2026)

Kucher, H.V. (2017). Financial mechanism of public-private partnership in Ukraine. Prychornomorski Ekonomichni Studii, 24, 232–238.

European Venture Capital Market Data 2023/2024. Invest Europe. 2024. Retrieved from: https://investeurope.eu (Access date: 10 May, 2026)

Small Business Equity Tracker 2024. British Business Bank. 2024. Retrieved from: https://www.british-business-bank.co.uk. (Ac-cess date: 10 May, 2026)